Los inversores están cuestionando los verdaderos dientes detrás del bono sostenible de $ 5 mil millones de Teva

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Los inversores están cuestionando los verdaderos dientes detrás del bono sostenible de $ 5 mil millones de Teva

Un bono vinculado a sostenibilidad de 5 mil millones de dólares vendido por Teva Pharmaceutical Industries el martes fue el más grande de su tipo, pero provocó preguntas inmediatas de algunos inversores sobre sus reclamaciones medioambientales y sociales.

Los bonos vinculados a la sostenibilidad han crecido en los últimos años, lo que permite a las empresas reducir los costos de endeudamiento para cumplir ciertos objetivos acordados. Teva será para aumentar el acceso a la medicina en los países pobres y medios de ingresos y reducir sus emisiones de gases de efecto invernadero.

La suma de 5 billones de dólares que se levantó fue un récord para un bono sostenible, según datos de Refinitiv. Dos notas, dos en euro y dos en dólares se distribuirán en toda la deuda.

El bono es diferente del bono verde, que las empresas utilizan para obtener dinero para proyectos específicos considerados ambientalmente dignos. En lugar de ello, Teva utilizará su nueva deuda para pagar otras deudas pendientes que llegarán del año próximo.

Algunos inversores dijeron que la compañía cae en sus objetivos de sostenibilidad, y hay poca transparencia en la forma en que se utiliza la deuda y sólo consecuencias moderadas cuando cae en sus objetivos sostenibles.

El bono ofrece un paso en la dirección correcta, pero deja a los inversores preguntar las raíces reales detrás de él, dijo John McClain, director de cartera de Brandywine Global Investment Management. El costo de fracaso es mínimo. Teva recibió un impulso el martes cuando la compañía, junto con Johnson Johnson, Endo International y Allergan, ganó un caso relacionado con la crisis de adicción a la opio. No había suficientes pruebas de que las actividades promocionales de las compañías habían conducido a prescripciones medicamente inadecuadas, según un tribunal de California.

El nuevo bono sostenible se ha visto sobresubscribedo después de que la decisión tribunal revele los precios de la deuda y los activos de Teva y el nuevo bono de sustentabilidad se hizo más subscribedo, con una fuerte demanda de los inversionistas que permitió a la compañía reducir sus costos de endeudamiento desde donde la deuda se presentó inicialmente a los compradores y aumentar el tamaño del bono de $4 bn a $5 bn.

Kare Schultz, el jefe ejecutivo de Teva, dijo que fue la primera compañía farmacéutica genérica que lanzó un bono vinculado a la sostenibilidad que incluyó objetivos para el acceso a las medicinas.

Hace una с�ыс�y en el mundo, porque ¿qué es lo que Teva contribuye al mundo? Es realmente asequible y de alta calidad. La gente familiarizada con los términos dice que Teva se evaluará en mayo de 2026 sobre si alcanza los objetivos establecidos por el acuerdo de bonos. El costo de endeudamiento aumentará en 0.15 puntos porcentuales por cada objetivo perdido en los dos bonos más cortos y de 5,5 años y aumentará en 0,125 puntos por año desde noviembre de 2026 hasta la maturita de los dos bonos.

Nos fijamos estos objetivos y decimos que viviremos con ellos. Si no cumplimos con ellos pagamos una sanción sobre el bono, lo que significa que los inversores reciben un pago de sanciones si no cumplen los objetivos, dijo Schultz.

Si Teva refina pronto la deuda, la penalidad se puede evitar totalmente si se aplica la penalidad durante un corto tiempo. Incluso incluye menos de 10 millones de dólares al año en intereses adicionales sobre la totalidad de la deuda.

Charles portier, director de cartera de Mirova, dijo que no estoy seguro de que estos bonos vinculados a la sostenibilidad tengan ningún lugar en fondos enfocados en el medio ambiente.